Chers tous,

Vous aurez vu, ce week-end, que CNN avait calculé que depuis trois mois, Trump avait annoncé à 38 reprises la signature d’un accord avec l’Iran… Il aura donc fallu attendre la 39e fois pour que ce soit la bonne, et encore…

Parce qu’à la lecture des médias, aujourd’hui, cela ne semblerait être qu’un protocole d’accord pour discuter et trouver un accord… Ou un accord électronique qui sera signé en physique vendredi…

Alors évidemment, depuis hier matin, les marchés en profitent… Le pétrole vient de repasser sous les 80 $, avec une chute toute aussi importante des valeurs pétrolières. Les bourses sont franchement optimistes, et cela redonne des bonnes couleurs à des pans entiers de la cote, à commencer par les bancaires et les valeurs de luxe.

Bien entendu, à l’inverse, comme ce que l’on constate depuis trois mois, l’Or et l’argent reprennent des couleurs.

À noter aussi un affaiblissement du dollar, ainsi qu’une vraie détente sur les taux longs des états occidentaux.

Et en plus, nous constatons un grand alignement de planètes, puisque l’introduction en bourse de SpaceX s’est merveilleusement bien passés. D’une mise sur le marché à 135 $ vendredi dernier, nous étions hier à 190, et ouvrons à l’instant à 216 $. Soit un modeste de gain de quelque 60 % depuis vendredi, valorisant la société à plus de 3000 milliards de dollars… attention, attention à ce grand excès d’optimisme…

Peu d’autres choses à dire en vérité, si ce n’est un écart de positions entre la BCE et la FED. La BCE a préféré garder son dogmatisme de combat contre l’inflation en montant ses taux, la semaine dernière, de 0,25%.

A l’inverse, la FED, pour cette semaine qui vient, devrait adopter un statut quo (ie « ne pas baisser les taux »), pour plusieurs raisons : arrivée du nouveau gouverneur, mais aussi risque de montée de l’inflation toujours aussi élevé de ce côté de l’Atlantique.

Vous aurez vu, enfin, le petit entrefilet de ce week-end du FigEco, sur les statistiques du Trésor français, mises à jour : non, la France ne parviendra pas à respecter les 5% de déficit sur PIB, fera plutôt -5,2 / -5,3% en 2026, mais surtout on pourrait s’orienter sur une trajectoire à bien plus de -6% en 2027, essentiellement à cause des prestations sociales, des dépenses de santé, et de la remontée des taux avec une charge de la dette qui s’alourdit.

A votre disposition pour en rediscuter,

Bien à vous,

Pierre