Chers tous,

Et zou, encore une petite manipulation de marchés, en attendant la suivante ! D’un discours hier soir extrêmement virulent, voire violent et va-t-en-guerre de Donald, de la promesse d’éradiquer l’Iran, jusqu’aux rumeurs de bombe nucléaire, on se réveille se matin avec un cessez-le-feu…

Les bourses asiatiques ont pris entre 3% et 5%, les bourses européennes ont ouvert à +4% (malgré TotalEnergies à -9% !), le USD a perdu 2% à 1,1700 contre EUR. Seule incompréhension à laquelle on commence à être habitués, l’Or et l’Argent ont fortement… rebondi, de 3% à 5% ! Et un baril à -14%…

Enfin, une écroulitude complète des taux gouvernementaux en Europe, de 25 points de base pour l’OAT française à 10 ans, à 15 points pour son homologue allemand (et donc un resserrement important de 10 centimes du spread OAT / Bund de 10 points, à 62 centimes).

[petit souci technique : notre fichier des performances est celui d’hier matin ; il ne prend donc pas en compte la baisse d’hier et la forte reprise à l’ouverture ce matin. Mais ne nous y trompons pas avec la « formidable » hausse d’aujourd’hui : sur une base annuelle, à l’heure où nous écrivons, le CAC40 gagne0,81%, le Dax perd 2,12%, le S%P500 et le Dow gagnent 2,50%, et le MSCI World est à -2,31%].

Que penser, ou bien qu’y a-t-il derrière cette trêve ? La première chose à laquelle nous pensons est que cela doit arranger les Etats-Unis ; on n’ira pas jusqu’à parler d’aveu d’impuissance, mais « wait and see »… Le pire est qu’il n’y a pas forcément grand-chose à dire, sauf « la suite au prochain épisode » ?

Toutes choses égales par ailleurs, la situation de ravitaillement en pétrole / essence mettra beaucoup de temps à se résorber, avec, de plus, une élasticité des prix à la pompe à la baisse bien moindre qu’à la hausse. De quoi soutenir l’inflation en Europe, et le sentiment / la réalité de la stagflation.

Vous pouvez en direct, sur le site de l’OMC, le nombre de navires qui passent par le détroit d’Ormuz, on comprend tout de suite l’ampleur du problème… : https://datalab.wto.org/Strait-of-Hormuz-Trade-Tracker.

Idem pour flightradar, dont nous vous mettons une petite photo !

Idée du moment : commençons à nous intéresser très très vite et très très fort à l’évolution hallucinante de l’Intelligence Artificielle. Certaines applications sont dingues, et on apprend l’évolution de la plateforme autrichienne OpenClaw, en open source. Allez voir https://www.lefigaro.fr/secteur/high-tech/c-est-sans-aucun-doute-le-prochain-chatgpt-pourquoi-le-phenomene-openclaw-fait-basculer-l-ia-dans-une-nouvelle-ere-20260403.

Et le chinois Deepseek, qui avait défrayé la chronique l’année dernière, annonce un nouveau modèle « qui va frapper fort ».

On ne parle pas ici des conséquences que cela risque d’avoir sur le chômage à venir lié au développement de l’IA, ou tout du moins la remise en cause de pans entiers d’industries et services, vous avez certainement vu les articles qui foisonnent sur le sujet…

A votre disposition pour en rediscuter,

Bien à vous,

Pierre