Chers tous,

D’un point de vu conjoncturel, rien de nouveau sous le soleil, ça varie en fonction des déclarations.

Mais structurellement, on sent qu’économiquement les choses commencent à se compliquer, pour la France en particulier, mais aussi pour les économies occidentales de manière plus générale. Il faut dire que notre économie doit faire face à plusieurs chocs massifs :

L’inflation, tout d’abord (ou plutôt la stagflation), qui commence à remonter de manière soutenue, même hors pétrole, et de part et d’autre de l’Atlantique. Ce qui va rendre bien plus dure la tâche de nos Banquiers centraux.

Les prix du pétrole qui restent très élevés. Avez-vous vu que la consommation en France est en baisse de 30% en avril, et de plus de 35% depuis début mai ? Pas mal pour le climat, mais nettement moins bien pour les finances de l’Etat, l’état des stocks, juste avant que n’arrivent les vacances d’été avec des risques sur le transport aérien, les réservations, etc…

Au moins, cette baisse de consommation a le mérite de tuer dans l’œuf toute velléité politique de « partage de la cagnotte » !

En attendant, force est de constater, lors d’un déplacement dans le Cotentin à l’Ascension, que 3 à 4 stations-services sur 10 sont à sec. Très essentiellement des TotalEnergies qui, vu le plafonnement de leurs prix, se font dévaliser plus vite que les autres, mais semblent donc avoir du mal à se ravitailler.

Le chômage. Fini le plein emploi à 7% de chômage en France, on est repassé au-dessus de 8%, il semble que c’en soit fini des illusions du plein emploi.

A cela, l’excellent article de Nicolas Baverez, dans le Figaro d’aujourd’hui (https://www.lefigaro.fr/vox/economie/l-economie-francaise-laminee-par-un-triple-choc-20260517), rajoute le déficit commercial qui s’est creusé à 14,1 milliards d’euros, ainsi que la perte de contrôle des finances publiques. Avec le sujet que la crise extérieure vient frapper notre économie qui n’a plus du tout de marge de manœuvre budgétaire, et qui a financé la réduction de son déficit (ou sa non-aggravation) exclusivement par des recettes fiscales.

Et pour couronner le tout, nous assistons à une énorme tension sur les taux long de nos économies. En moins d’un moins, le TBond américain 10 ans a pris 30 centimes, à 4,60% ; L’OAT française, en quelques jours, à 3,83%, a augmenté de 16 centimes, et le Bund allemand de 20 centimes, à 3,19%.

Tout cela ressort des derniers jours. Le pire n’est jamais certain mais on est dans une phase un peu tendue, c’est un euphémisme…

Étonnement du jour : sur « Plan », l’application d’Apple :

. Avez-vous repéré que le Golfe du Mexique s’est vu adjoindre le nom de « Golfe d’Amérique » ?

. Avez-vous repéré qu’au Sud-Liban, plus aucun nom de village n’apparaît, comme si on avait voulu effacer la région ?

A votre disposition pour en rediscuter,

Bien à vous,

Pierre