{"id":9110,"date":"2026-05-05T16:29:26","date_gmt":"2026-05-05T14:29:26","guid":{"rendered":"https:\/\/momentum.lu\/?p=9110"},"modified":"2026-05-06T16:47:53","modified_gmt":"2026-05-06T14:47:53","slug":"flash-marches-du-05-mai-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/momentum.lu\/es\/2026\/05\/05\/flash-marches-du-05-mai-2026\/","title":{"rendered":"FLASH march\u00e9s du 05 mai 2026"},"content":{"rendered":"\t\t
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FLASH march\u00e9s du 05 mai 2026 |<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Chers tous,<\/p>

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(Pardon pour le mail pr\u00e9c\u00e9dent, parti trop vite…!)<\/p>

Toujours le m\u00eame sujet de volatilit\u00e9 selon les annonces, leurs effets, voire les bruits de bottes et les r\u00e9cents d\u00e9veloppement sur le blocage du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. On n\u2019y revient pas.<\/p>

\u00a0<\/p>

\u00a0<\/p>

Par compte, l\u2019article des Echos de ce matin de Jean-Marc Vittori, en pi\u00e8ce jointe, \u00ab\u00a0Un baril de p\u00e9trole \u00e0 bient\u00f4t 250 USD<\/em>\u00a0?\u00a0\u00bb nous renvoie \u00e0 un commentaire, la semaine derni\u00e8re, de Patrick Pouyann\u00e9. Le titre des Echos est certes accrocheur, mais le PDG de Total r\u00e9sumait parfaitement la situation\u00a0: plus on attend pour r\u00e9soudre le conflit, encore plus longue, compliqu\u00e9e et difficile sera la remise en route de toute la logistique, du transport jusqu\u2019\u00e0 la pompe.<\/p>

D\u2019autant qu\u2019il pr\u00e9cise que l\u2019Europe ne dispose en g\u00e9n\u00e9ral que de 3 mois de stocks. Le pire n\u2019est pas pour maintenant, mais ce sera encore bien pire si la situation ne se r\u00e9sout pas rapidement.<\/p>

Et la r\u00e9ponse d\u2019Emmanuel Macron \u00e0 ce commentaire est tout-\u00e0-fait rassurante, \u00ab\u00a0circulez y\u2019a rien \u00e0 voir\u00a0\u00bb, ou \u00ab\u00a0dormez mon bon peuple, je g\u00e8re\u00a0\u00bb.<\/p>

\u00a0<\/p>

En attendant, l\u2019annonce des r\u00e9sultats trimestriels de TotalEnergies la semaine derni\u00e8re, 5,4 milliards d\u2019euros de r\u00e9sultat net au 1er<\/sup>\u00a0trimestre 2026, a tout de suite d\u00e9clench\u00e9 un r\u00e9flexe de Pavlov chez nos \u00ab\u00a0bien pensants\u00a0\u00bb (on nous a demand\u00e9 de supprimer notre premi\u00e8re id\u00e9e, \u00ab\u00a0assist\u00e9s gauchistes\u00a0\u00bb), gouvernement compris, puisque m\u00eame le Premier Ministre a essay\u00e9 de faire pleurer dans les chaumi\u00e8res\u00a0: \u00ab\u00a0il faut pr\u00e9empter 2 milliards\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0il faut une contribution exceptionnelle\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0il faut encore plus baisser les prix \u00e0 la pompe\u00a0\u00bb. Commencez par g\u00e9rer les d\u00e9penses, on verra apr\u00e8s…<\/p>

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Entre le discours de Patrick Pouyann\u00e9 et le commentaire d\u2019Emmanuel Macron, notre c\u0153ur ne balance pas, on m\u00e9riterait des gouvernants avec un discours lucide et responsable, en \u00e9vitant bien entendu d\u2019affoler les populations. Comme mentionn\u00e9 dans notre pr\u00e9c\u00e9dente note, on a commenc\u00e9 \u00e0 avoir des annonces de suppressions de vols pour les semaines \/ mois qui viennent, de Lufthansa \u00e0 Transavia. M\u00eame les am\u00e9ricains, Delta et United, pr\u00e9voient de r\u00e9duire la voilure (jeu de mot\u00a0!<\/em>) jusqu\u2019\u00e0 5% de leur programme de vols.<\/p>

Profitons de pouvoir voyager tant qu\u2019il est encore temps\u00a0; Imaginez dans 9 mois, au d\u00e9but 2027, un monde o\u00f9 il y a p\u00e9nurie, en plein hiver, \u00e7a ne va pas \u00eatre simple \u00e0 g\u00e9rer.<\/p>

Pour l\u2019instant, ce n\u2019est pas le k\u00e9ros\u00e8ne qui manque, mais plus un sujet de rentabilit\u00e9 qui ob\u00e8re les comptes d\u2019exploitation des compagnies a\u00e9riennes. Pour le moment aussi, la plupart d\u2019entre elles ont choisi de mettre en place une surcharge financi\u00e8re carburant. La suite au prochain \u00e9pisode.<\/p>

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Et dans ce contexte de navigation \u00e0 vue (re- jeu de mot\u00a0!<\/em>), on a vraiment du mal \u00e0 se faire une id\u00e9e de l\u2019\u00e9volution \u00e0 venir des march\u00e9s. Avec les sorties de Trump, et ses retours en arri\u00e8re (\u00ab\u00a0Trump finit toujours par se d\u00e9gonfler<\/em>\u00a0\u00bb \/ \u00ab\u00a0TACO\u00a0\u00bb), on peut finalement penser qu\u2019on devrait jouer un range\u00a0: pour sch\u00e9matiser, on ach\u00e8te le CAC40 \u00e0 7900, et on le vend \u00e0 8350 \/ 8400. Ca peut se dupliquer bien s\u00fbr sur la plupart des autres indices.<\/p>

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Pas si facile que \u00e7a n\u00e9anmoins, parce qu\u2019il y a plein d\u2019\u00e9l\u00e9ments contre-intuitifs, comme nous en parlions dans notre pr\u00e9c\u00e9dente note\u00a0:<\/p>

. L\u2019Or et l\u2019Argent\u00a0: c\u2019est fou de voir que, sur toute annonce n\u00e9gative concernant le conflit Iran \u2013 Etats-Unis, ces 2 valeurs… baissent, malgr\u00e9 leur r\u00f4le fondamental de valeurs-refuges. Et le contraire est valable\u00a0: pour toute d\u00e9tente de la situation, elle remontent. Assez incompr\u00e9hensible.<\/p>

. A cela nous rajoutons un changement de perception des march\u00e9s\u00a0: les bourses europ\u00e9ennes avaient bien commenc\u00e9 l\u2019ann\u00e9e 2026, surperformant les march\u00e9s am\u00e9ricains de 5% \u00e0 7%. Et depuis, malgr\u00e9 la fragilit\u00e9 et les risques \u00e9conomiques des Etats-Unis avec ce qui se passe, cette surperformance \u00e0 compl\u00e8tement disparu, les investisseurs pr\u00e9f\u00e9rant se repositionner sur les Etats-Unis.<\/p>

. Quant \u00e0 l\u2019Asie du Sud-Est, c\u2019est\u00a0a priori<\/em>\u00a0la zone la plus d\u00e9pendante du p\u00e9trole du Moyen-Orient, mais \u00e7a n\u2019a pas l\u2019air d\u2019inqui\u00e9ter les investisseurs.<\/p>

. Enfin, le VIX, \u00ab\u00a0l\u2019indice de la peur\u00a0\u00bb\u00a0: un \u00e9tiage historique \u00e0 12 \/ 14 points, des grandes tensions par le pass\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 80 points (crise de 2009, Covid, etc…), mais depuis 3 mois, une amplitude limit\u00e9e entre 15 et \u00e0 peine 30 points, sachant qu\u2019on est revenu aujourd\u2019hui sur les plus bas niveaux depuis le d\u00e9but du conflit, autour de 17. Etonnant quand on voit les effets d\u2019annonces d\u2019hier pour forcer le passage du d\u00e9troit, ou encore des drones envoy\u00e9s par l\u2019Iran sur l\u2019Arabie S\u00e9oudite. Beaucoup de m\u00e9dias parlent de \u00ab\u00a0simple guerre de communiqu\u00e9s\u00a0\u00bb.<\/p>

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. Par contre, on peut noter\u00a0:<\/p>

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0. Pour les devises, pas de variations importantes.<\/p>

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0. Avec la reprise de l\u2019inflation, une tension persistante sur les taux longs europ\u00e9ens et am\u00e9ricains, qui, pour le coup, fluctuent dans un sens \u00ab\u00a0normal\u00a0\u00bb\u00a0: tension = hausse des taux, et inversement. On notera une OAT fran\u00e7aise \u00e0 10 ans avec un rendement toujours tendu, entre 3,65% et 3,80%, mais avec un diff\u00e9rentiel avec son homologue allemande qui se tient, autour de 70 points de base.<\/p>

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\u00a0<\/p>

A votre disposition pour en rediscuter,<\/p>

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\u00a0<\/p>

Bien \u00e0 vous,<\/p>

\u00a0<\/p>

Pierre<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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