{"id":7045,"date":"2024-05-06T16:54:55","date_gmt":"2024-05-06T14:54:55","guid":{"rendered":"https:\/\/momentum.lu\/?p=7045"},"modified":"2024-05-21T13:42:37","modified_gmt":"2024-05-21T11:42:37","slug":"flash-marches-du-06-mai-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/momentum.lu\/es\/2024\/05\/06\/flash-marches-du-06-mai-2024\/","title":{"rendered":"FLASH march\u00e9s du 06 mai 2024"},"content":{"rendered":"\t\t
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FLASH march\u00e9s du 06 mai 2024 |<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Chers tous,<\/p>

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Pour \u00e9vacuer le sujet de la note pr\u00e9c\u00e9dente, pas de d\u00e9gradation de la note de la France. Etonnant, au vu de la trajectoire budg\u00e9taire du pays et des donn\u00e9es macro-\u00e9conomiques qui continuent de sortir, mais souvenez-vous de la petite musique\u00a0: \u00ab\u00a0avec les JO \u00e0 venir, pas la peine de g\u00e2cher la f\u00eate, que ce soit plut\u00f4t fait en septembre<\/em>\u00a0\u00bb…<\/p>

Il nous reste Standard & Poor\u2019s, pr\u00e9vu pour le 31 mai prochain, pour que la f\u00eate soit compl\u00e8te.<\/p>

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. Il nous semble int\u00e9ressant d\u2019aborder un sujet particulier, la petite bombe l\u00e2ch\u00e9e il y a quelques jours par TotalEnergies\u00a0: changer de place de cotation pour l\u2019action, et allez se faire coter \u00e0 New-York. Pourquoi\u00a0? Parce que les am\u00e9ricains sont aujourd\u2019hui les principaux d\u00e9tenteurs (en relatif) de l\u2019action, suite aux d\u00e9sengagements de bon nombre d\u2019investisseurs europ\u00e9ens pour respecter les \/ leurs r\u00e8gles de transition \u00e9nerg\u00e9tique, et se d\u00e9lester des hydrocarbures.<\/p>

Ce serait tout de m\u00eame un gros coup dur pour la place de Paris, et nous aurons le r\u00e9sultat des courses en septembre prochain. Il se dit qu\u2019une action TotalEnergies cot\u00e9e \u00e0 New-York vaudrait entre 30% et 50% de plus que son cours \u00ab\u00a0europ\u00e9en\u00a0\u00bb si l\u2019on compare \u00e0 la valorisation des pairs. Voir l\u2019article des Echos en pi\u00e8ce jointe.<\/p>

On n\u2019a pas entendu de cris d\u2019orfraie de la part de l\u2019Etat, parce que TotalEnergies ayant tout de suite annonc\u00e9 que le si\u00e8ge social resterait en France, la taxe sur les transactions financi\u00e8res en faveur de l\u2019Etat fran\u00e7ais, vous savez, les fameux 0,20%, continuera d\u2019\u00eatre per\u00e7ue. Au vu du volume annuel qui se traite sur l\u2019action, ce sont quelques 110 millions d\u2019euros qui resteront per\u00e7us par Bercy.<\/p>

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. Les donn\u00e9es macro-\u00e9conomiques sont toujours \u00ab\u00a0mitig\u00e9es\u00a0\u00bb, ou tout du moins \u00e7a souffle le chaud et le froid, en provenance des Etats-Unis. Un coup on pense que les taux vont baisser, un coup on reporte… En 2 mots, on oppose la persistance de l\u2019inflation \u00e0 l\u2019\u00e9volution de l\u2019emploi.<\/p>

Le Pr\u00e9sident de la FED n\u2019a cependant pas voulu se montrer trop faucon, et laisse la porte ouverte \u00e0 une ou plusieurs baisses. Voici qui devrait encore animer les march\u00e9s dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>

Ces attentes soutenues de baisse des taux de la part de la FED ont fait baisser assez nettement le USD contre EUR, repass\u00e9 en 10 jours de 1,06 \u00e0 1,0790 aujourd\u2019hui.<\/p>

Parall\u00e8lement, vous aurez not\u00e9 la baisse du p\u00e9trole (pas \u00e0 la pompe, \u00e9videmment\u00a0!s), le WTI \u00e9tant pass\u00e9 de 87,35 le baril \u00e0 78,40 ce jour, soit plus de -10%, en moins de 2 semaines. L\u2019impact imm\u00e9diat de cette d\u00e9tente est un soulagement sur les chiffres \u00e0 venir de l\u2019inflation.<\/p>

Et donc, corollaires, baisse l\u00e9g\u00e8re de l\u2019once d\u2019or, mais surtout d\u00e9tente sur les taux long, voir notre tableau habituel\u00a0: entre 10 et 15 centimes de baisse de rendement sur les obligations \u00e0 10 ans am\u00e9ricaine, fran\u00e7aise, ou allemande.<\/p>

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. On note un certaine r\u00e9\u00e9quilibrage ou atterrissage en Europe, avec un red\u00e9marrage (l\u00e9ger, mais certain) de l\u2019activit\u00e9, et la poursuite de la baisse de l\u2019inflation. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9cision de la part de la BCE est toujours attendue pour juin, rien de chang\u00e9 de ce c\u00f4t\u00e9, pour une premi\u00e8re baisse des taux directeurs.<\/p>

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. Un petit entrefilet int\u00e9ressant sur les rachats d\u2019actions qui se poursuivent voire s\u2019amplifient. Peut-\u00eatre un effet d\u2019aubaine suite aux messages pass\u00e9s par les politiques de taxer cesdits rachats dans le futur.<\/p>

Mais en tout cas, c\u2019est aussi et peut-\u00eatre ce qui continue, sinon \u00e0 soutenir les march\u00e9s, tout du moins ne les fait pas baisser\u00a0; les montants en causes sont loin d\u2019\u00eatre n\u00e9gligeables, voir en pi\u00e8ce jointe.<\/p>

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. La remont\u00e9e \u00ab\u00a0en silence\u00a0\u00bb des indices chinois, +9% depuis le 1er<\/sup>\u00a0janvier dernier, mais surtout +22% par rapport aux plus bas atteints il y a 3 mois. C\u2019est Fr\u00e9d\u00e9ric qui doit \u00eatre content\u00a0! Cela dit, pas de nouvelles particuli\u00e8res, dans un contexte de crise immobili\u00e8re persistante\u00a0: on parle toujours de d\u00e9fauts obligataires \u00e0 venir, mais les investisseurs pr\u00e9f\u00e8rent voir le verre \u00e0 moiti\u00e9 plein en ce qui concerne les r\u00e9formes effectu\u00e9es par l\u2019Etat chinois, \u00ab\u00a0qui finiront par porter leurs fruits\u00a0\u00bb. Voir la note de Goldman Sachs (\u00ab\u00a0La banque d’investissement am\u00e9ricaine a pr\u00e9dit une hausse potentielle de 40 % des actions chinoises si le pays introduit des r\u00e9formes en mati\u00e8re de gouvernance d’entreprise, de distribution de dividendes et d’actionnariat institutionnel\u00a0\u00bb<\/em>)<\/em>\u00a0ou d\u2018UBS, qui a reclass\u00e9 les actions chinois et de Hong-Kong \u00e0 \u00ab\u00a0surpond\u00e9rer\u00a0\u00bb.<\/p>

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Vous pouvez \u00e9galement retrouver l\u2019historique de nos billets sur notre page LinkedIn\u00a0https:\/\/www.linkedin.com\/company\/momentum-asset-management\/<\/a>.<\/p>

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A votre disposition pour en rediscuter,<\/p>

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Bien \u00e0 vous,<\/p>

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Pierre<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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