{"id":6768,"date":"2023-10-11T14:48:03","date_gmt":"2023-10-11T12:48:03","guid":{"rendered":"https:\/\/momentum.lu\/?p=6768"},"modified":"2023-10-11T14:49:27","modified_gmt":"2023-10-11T12:49:27","slug":"flash-marches-du-11-octobre-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/momentum.lu\/es\/2023\/10\/11\/flash-marches-du-11-octobre-2023\/","title":{"rendered":"FLASH march\u00e9s du 11 octobre 2023"},"content":{"rendered":"\t\t
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FLASH march\u00e9s du 11 octobre 2023 |<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Chers tous,<\/p>

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Etonnante r\u00e9action des march\u00e9s financiers apr\u00e8s la sid\u00e9ration de l\u2019attaque de ce week-end contre Isra\u00ebl, qui a un impact\u00a0\u00a0sur les bourses du Moyen-Orient, mais moindre voire inexistant sur les bourses occidentales. Tout au plus, cela met le p\u00e9trole (tr\u00e8s l\u00e9g\u00e8rement) sous tension, et joue le r\u00f4le de cygne noir pour les march\u00e9s.<\/p>

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Seule tension observ\u00e9e, donc, comme \u00e0 l\u2019accoutum\u00e9e, bien que somme toute tr\u00e8s limit\u00e9e\u00a0: le p\u00e9trole, avec un baril pass\u00e9 de 83 USD vendredi dernier \u00e0 85 USD lundi, et toujours \u00e0 ce niveau aujourd\u2019hui… sachant qu\u2019on \u00e9tait \u00e0 95 USD 8 jours avant.<\/p>

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L\u2019impact sur les march\u00e9s est assez difficilement calculable \/ quantifiable, voire interpr\u00e9table, dans le sens o\u00f9 les annonces \u00e9conomiques et des banques centrales guident encore et toujours le positionnement et les r\u00e9actions des investissements. Il a fallu un discours plut\u00f4t colombe \/ apaisant d\u2019un membre de la FED, concernant la poursuite ou non de la hausse des taux courts, pour que l\u2019impact sur les taux longs soit imm\u00e9diat, avec une baisse de plus de 20 centimes, \u00e0 4,50% pour la 10 ans am\u00e9ricaines. Et par capillarit\u00e9, idem pour les dettes europ\u00e9ennes, avec un Bund allemand \u00e0 10 ans repass\u00e9 de 3% \u00e0 2,70% en ce moment\u00a0; et c\u2019est ce qui explique le rebond important des bourses occidentales hier.<\/p>

Ce n\u2019est probablement pas la seule explication \u00e0 ces baisses de taux.<\/p>

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Sur le type de conflit g\u00e9ostrat\u00e9gique, il y a toujours, chez les investisseurs, un vieux r\u00e9flexe gr\u00e9gaire de \u00ab\u00a0fly to quality<\/em>\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0ru\u00e9e vers les actifs jug\u00e9s plus s\u00fbrs\u00a0\u00bb en bon fran\u00e7ais. Mais hormis cette ru\u00e9e sur les obligations am\u00e9ricaines, cela n\u2019a pas du tout profit\u00e9 au USD\u00a0; au contraire, retour vers 1,0600 contre EUR apr\u00e8s 1,0450 il y a 10 jours. Un rapport avec l\u2019article des Echos de fin de semaine derni\u00e8re parlant des chinois et japonais qui sont de moins en moins enclins \u00e0 acheter de la dette am\u00e9ricaine\u00a0?.<\/p>

Idem pour l\u2019or, traditionnelle valeur-refuge\u00a0: 1870 USD l\u2019once ce matin, contre 1945 il y a 10 jours.<\/p>

Idem enfin pour le franc suisse, qui a plut\u00f4t perdu un peu de valeur (-0,80%, rien de grave\u00a0!).<\/p>

Et \u00e9tonnamment, le VIX, indice de la volatilit\u00e9, se traite plus bas que la semaine derni\u00e8re. Allons comprendre…<\/p>

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En tout \u00e9tat de cause, ce sont encore les Thales, Dassault, et autres Lockheed Martin, bref les canonniers, qui en profitent, entre +5 et +10% depuis lundi…<\/p>

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Tout cela fait que sur une semaine glissante, de date \u00e0 date, vous constaterez dans notre traditionnel fichier des performances une grande r\u00e9silience des march\u00e9s boursiers, tous entre +2% et +4%.<\/p>

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Autre point, la \u00ab\u00a0golden week\u00a0\u00bb en Chine. Le marasme reste le marasme. Cette semaine pass\u00e9e est traditionnellement suivie \u00e0 la loupe et donne un aper\u00e7u des tendances en Chine\u00a0; mais rien n\u2019y fait, pas de reprise constat\u00e9e de la consommation, mais surtout une d\u00e9fiance encore plus grande sur tous les promoteurs immobiliers. Encore ce matin, l\u2019ex-num\u00e9ro un du secteur, Country Garden, est annonc\u00e9 comme \u00ab\u00a0au bord du gouffre et proche du d\u00e9p\u00f4t de bilan\u00a0\u00bb. 200 milliards de USD de dettes tout de m\u00eame… et 350 milliards pour son\u00a0alter ego<\/em>\u00a0Evergrande, \u00e7a commence \u00e0 faire des trous… Le tout malgr\u00e9 les premi\u00e8res mesures d\u2019incitation de l\u2019Etat chinois.<\/p>

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Pour les Etats-Unis, l\u2019\u00e9quation est toujours compliqu\u00e9e, entre inflation et remont\u00e9e des taux, avec un march\u00e9 de l\u2019emploi est en plein boom (cf les cr\u00e9ations d\u2019emplois annonc\u00e9es vendredi dernier, on en attendait 140 000 sur une semaine, ce fut 308 000…), de quoi alimenter les tensions sur les salaires, combin\u00e9, enfin, \u00e0 une \u00e8re de fin de sortie de Covid, pour laquelle les entreprises am\u00e9ricaines sont en train de siffler la fin de la r\u00e9cr\u00e9ation en ce qui concerne le t\u00e9l\u00e9travail.<\/p>

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Les r\u00e9sultats des entreprises commencent \u00e0 sortir pour le 3\u00e8me<\/sup>\u00a0trimestre 2023. Grosse Katastroph pour LVMH, dont le CA n\u2019est en hausse \u00ab\u00a0que de 9% en donn\u00e9es comparables\u00a0\u00bb\u00a0! Parlons juste de \u00ab\u00a0ralentissement de la surcroissance\u00a0\u00bb, et posons-nous la question d\u2019acheter au son du canon, parce que l\u2019action en est tout de m\u00eame \u00e0 une correction de 25% depuis les plus hauts d\u2019il y a quelques semaines.<\/p>

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Point particulier sur l\u2019immobilier\u00a0: cette semaine donne encore lieu \u00e0 des d\u00e9gradations de prix des parts de SCPI (FiCommerce et Buroboutic), nous y reviendrons plus en d\u00e9tail dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>

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Bref, peu de lisibilit\u00e9 en ce moment, restons prudents. \u00ab\u00a0Opportunistiquement\u00a0\u00bb, nous avons proc\u00e9d\u00e9 en fin de semaine derni\u00e8re \u00e0 un dernier mouvement d\u2019all\u00e8gement de positions actions, autour de 4 \u00e0 5% des portefeuilles, pour reconstituer des liquidit\u00e9s et passer les mois d\u2019octobre et de novembre \u00e0 l\u2019abri, en comptes \u00e0 terme \u00e0 3,50% \u00e0 un mois en EUR.<\/p>

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Vous pouvez retrouver l\u2019historique de nos billets sur notre site,\u00a0https:\/\/momentum.lu\/actualites\/<\/a>, et sur notre page LinkedIn\u00a0https:\/\/www.linkedin.com\/company\/18719514\/admin\/<\/a>.<\/p>

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Bien \u00e0 vous,<\/p>

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Pierre<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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