{"id":1124,"date":"2021-11-25T17:22:42","date_gmt":"2021-11-25T16:22:42","guid":{"rendered":"https:\/\/momentum.lu\/?p=1124"},"modified":"2022-03-16T13:56:28","modified_gmt":"2022-03-16T12:56:28","slug":"flash-marches-du-25-novembre-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/momentum.lu\/es\/2021\/11\/25\/flash-marches-du-25-novembre-2021\/","title":{"rendered":"FLASH march\u00e9s du 25 novembre 2021"},"content":{"rendered":"\t\t
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FLASH march\u00e9s du 25 novembre 2021 |<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Chers Tous,<\/p>

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Apr\u00e8s Jordan qui nous a rejoint il y a 2 semaines, c\u2019est \u00e0 Dorian Duhr que nous souhaitons la bienvenue. Il nous a rejoint lundi dernier pour couvrir toute la partie compliance, r\u00e9gulation, et r\u00e9glementation, vaste sujet s\u2019il en est !<\/p>

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Tr\u00e8s peu de choses \u00e0 dire cette semaine, si ce n\u2019est un indicible changement de perspectives ou d\u2019appr\u00e9ciation du risque march\u00e9s. La semaine pass\u00e9e, depuis le 19 novembre, ont vu les march\u00e9s corriger \u00ab plus que d\u2019habitude \u00bb sur le sujet majeur d\u2019une inflation qui appara\u00eet de plus en plus comme plus importante et plus longue que pr\u00e9vue. Et le discours des Banques Centrales, FED et BCE en t\u00eate, commence \u00e0 montrer un certain embarras. Voir \u00e0 ce sujet l\u2019article des Echos de ce matin, en pi\u00e8ce jointe.<\/p>

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Et la Bundesbank avait d\u00e9j\u00e0 mis une bonne dose de stress hier, favorisant la poursuite de la remont\u00e9e des taux :<\/p>

Le \u00abrisque d’une hausse de l’inflation \u00e0 moyen terme s’est accru\u00bb faisant que \u00ables taux d’int\u00e9r\u00eat sur les march\u00e9s financiers pourraient augmenter sensiblement\u00bb, a expliqu\u00e9 Claudia Buch, vice-pr\u00e9sidente de la \u00abBuba\u00bb, lors de la pr\u00e9sentation d’un rapport annuel sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re.<\/p>

Cela entra\u00eenerait des \u00abcorrections de march\u00e9 et des pertes de prix\u00bb sur des actifs et \u00abfrapperait particuli\u00e8rement les banques, car leurs co\u00fbts de financement augmenteraient\u00bb pendant que leurs revenus, d\u00e9pendant notamment de pr\u00eats immobiliers \u00e0 taux fixe, \u00abn’augmenteraient que lentement\u00bb, a-t-elle ajout\u00e9.<\/p>

Le secteur financier allemand est encore jug\u00e9 robuste malgr\u00e9 le recul l’an dernier du PIB allemand de pr\u00e8s de 5%, mais sa r\u00e9silience \u00abn’a pas \u00e9t\u00e9 s\u00e9rieusement mise \u00e0 l’\u00e9preuve\u00bb en raison des aides publiques qui ont permis de limiter les impay\u00e9s et faillites.<\/p>

En cas de nouvelle crise grave, des aides d’une ampleur similaire \u00e0 celles engag\u00e9es depuis 2020 \u00abne peuvent alors \u00eatre envisag\u00e9es\u00bb, selon Mme Buch.<\/p>

\u00abLe secteur financier serait alors plus s\u00e9v\u00e8rement touch\u00e9\u00bb, conclut la Bundesbank<\/p>

Et dans la s\u00e9rie de ces taux qui remontent, et tout d\u2019abord aux Etats-Unis (le taux de l\u2019obligation US \u00e0 2 ans est pass\u00e9 de 0,50% \u00e0 0,65%), c\u2019est le USD qui en profite. Nous vous avions parl\u00e9 du mouvement la semaine derni\u00e8re, \u00e0 1,13. Le mouvement de rench\u00e9rissement du USD s\u2019est poursuivi cette semaine, allant jusqu\u2019\u00e0 1,1180 la nuit derni\u00e8re.<\/p>

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D\u2019autant moins de choses \u00e0 vous dire du fait que les march\u00e9s marchent au ralenti aujourd\u2019hui, et probablement demain aussi, pour cause de de Thanksgiving.<\/p>

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Sur notre gestion, au vu de la mont\u00e9e de la volatilit\u00e9 et de ce qui est \u00e9num\u00e9r\u00e9 ci-dessus, et dans le but de locker une partie de la performance depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e et ne pas risquer de tout reperdre, nous avons pris la d\u00e9cision de couvrir un tiers des positions actions des portefeuilles (hors restrictions particuli\u00e8res et hors produits structur\u00e9s). Nous avons eu recours \u00e0 un Eurostoxx 50 short x 2, et nous sommes rent\u00e9s sur un niveau de l\u2019indice de 4310 points.<\/p>

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Bien \u00e0 vous,<\/p>

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Pierre<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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