{"id":8942,"date":"2025-10-23T15:28:44","date_gmt":"2025-10-23T13:28:44","guid":{"rendered":"https:\/\/momentum.lu\/?p=8942"},"modified":"2025-11-11T13:11:13","modified_gmt":"2025-11-11T12:11:13","slug":"flash-marches-du-10-novembre-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/momentum.lu\/ca\/2025\/10\/23\/flash-marches-du-10-novembre-2025\/","title":{"rendered":"FLASH march\u00e9s du 23 octobre 2025"},"content":{"rendered":"\t\t
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FLASH march\u00e9s du 23 octobre 2025 |<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Chers tous,<\/p>\n

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La foire et le cirque continuent pour les discussions sur le budget de la France. Concours L\u00e9pine s\u2019il en est des id\u00e9es d\u2019imp\u00f4ts, taxations, et pr\u00e9l\u00e8vements de toute part. Par contre, rien sur les \u00e9conomies. Remarquez, c\u2019est peut-\u00eatre une d\u00e9formation journalistique de ne parler que de ce qui va nous tomber dessus… En attendant, regarder les d\u00e9bats en Commission est tr\u00e8s instructif, on est dans un dogmatisme absolu de chaque camp, et manifestement l\u2019envie de faire quelque chose d\u2019intelligent et de constructif est parfaitement inexistante.<\/p>\n

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Le cas de l\u2019or… Parlons-en. L\u2019envol\u00e9e depuis plusieurs mois, amplifi\u00e9e ces derniers temps, est impressionnante (presque +60% depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, et +150% en 3 ans), sinon r\u00e9v\u00e9latrice. Nous vous mettons en pi\u00e8ce jointe un excellent article d\u2019hier qui r\u00e9sume parfaitement la situation\u00a0:<\/p>\n

. Achats de plus en plus soutenus et r\u00e9guliers de la part des Banques Centrales, pour i. accro\u00eetre leurs r\u00e9serves en or, et ii. participer \u00e0 une certaine d\u00e9dollarisation de leurs avoirs (tiens, tiens).<\/p>\n

. La hausse importante depuis plusieurs ann\u00e9es, et acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e depuis plusieurs mois, est r\u00e9v\u00e9latrice d\u2019une tr\u00e8s grande inqui\u00e9tude des investisseurs vis-\u00e0-vis des march\u00e9s financiers (sur fond d\u2019endettement massif des \u00e9tats, de cycle de baisse des taux malgr\u00e9 une inflation persistante).<\/p>\n

. Une telle envol\u00e9e du prix de l\u2019once d\u2019or a toujours \u00e9t\u00e9 annonciatrice de grands bouleversements \u00e9conomiques.<\/p>\n

N\u2019oublions pas, l\u2019or est l\u2019ultime valeur-refuge, la relique barbare, et son niveau actuel ne peut que nous interpeler.<\/p>\n

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Et pendant ce temps… Les bourses, Paris compris, caracolent, sur fond de d\u00e9but de parution de r\u00e9sultats pour le 3\u00e8me<\/sup>\u00a0trimestre 2025, qui s\u2019annoncent corrects pour le moment. Les attentes \u00e9tant tellement \u00e9lev\u00e9es, tout \u00e9l\u00e9ment n\u00e9gatif sur une valeur entraine\u00a0de facto<\/em>\u00a0un massacre boursier.<\/p>\n

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Et pendant ce temps… Le shutdown aux Etats-Unis, rien ne se passe. C\u2019est peut-\u00eatre ce qui rend les march\u00e9s un peu plus nerveux et volatils, en plus de la saison des r\u00e9sultats. En tout cas, \u00e7a n\u2019a pas l\u2019air d\u2019affecter l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique pour le moment.<\/p>\n

Par contre, nous avions parl\u00e9 dans notre pr\u00e9c\u00e9dente \u00e9dition des risques commen\u00e7ant \u00e0 appara\u00eetre sur les Private Bonds. Depuis, 2 \u00e9v\u00e8nements\u00a0:<\/p>\n

. C\u2019est la faillite de Tricolor et de First Brand, aux Etats-Unis, pour des histoires d\u2019endettements lunaires (6 milliards pour First Brand…), avec des sujets de garanties ou actifs nantis plusieurs fois, et tout le secteur bancaire est \u00e9clabouss\u00e9, JPMorgan compris. Le sujet est que c\u2019est tout un pan d\u2019activit\u00e9 qui est compl\u00e8tement opaque, et les investisseurs commencent \u00e0 se poser la question de savoir o\u00f9 sont leurs vraies garanties, de financements qui auraient, de plus, \u00e9t\u00e9 probablement titris\u00e9s… Tout cela rappelle furieusement les Subprime…<\/p>\n

. Ce sont les banques r\u00e9gionales am\u00e9ricaines qui semblent \u00eatre les plus expos\u00e9es, et ayant les reins les moins solides, ou tout du moins moins diversifi\u00e9es que les grandes banques nationales. 2 banques viennent de publier il y a quelques jours des pertes inattendues sur des dossiers de cr\u00e9dit. Rien d\u2019insurmontable\u00a0a priori<\/em>, mais sanctions imm\u00e9diates en bourse, avec une premi\u00e8re vague de \u00ab\u00a0contagion\u00a0\u00bb \/ correction boursi\u00e8re sur toutes les valeurs du secteur bancaire \u00e0 travers le monde.<\/p>\n

Les Echos rappellent d\u2019ailleurs qu\u2019en Europe, l\u2019exposition des banques qu Private Equity et aux cr\u00e9dits priv\u00e9s \/ private bonds a progress\u00e9 de 59% sur le premier trimestre 2025, \u00e0 presque 500 milliards de USD.\u00a0<\/p>\n

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\u00a0\u00c0 votre disposition pour en reparler,<\/p>\n

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Bien \u00e0 vous,<\/p>\n

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Pierre<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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