{"id":894,"date":"2021-11-25T14:20:32","date_gmt":"2021-11-25T13:20:32","guid":{"rendered":"https:\/\/momentum.lu\/?p=894"},"modified":"2022-03-16T13:58:25","modified_gmt":"2022-03-16T12:58:25","slug":"flash-marches-du-4-novembre-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/momentum.lu\/ca\/2021\/11\/25\/flash-marches-du-4-novembre-2021\/","title":{"rendered":"FLASH march\u00e9s du 4 novembre 2021"},"content":{"rendered":"\t\t
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FLASH march\u00e9s du 4 novembre 2021 |<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Chers Tous,<\/p>

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Tout d\u2019abord bienvenue, chez Momentum, \u00e0 Jordan Dansart, qui nous a rejoint pour renforcer notre Middle Office.<\/p>

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Sur les march\u00e9s, il semblerait que nous arrivions \u00e0 la crois\u00e9e des chemins. Des march\u00e9s boursiers toujours euphoriques en cette fin d\u2019ann\u00e9e, battant records sur records suite \u00e0 une saison de r\u00e9sultats trimestriels de plut\u00f4t tr\u00e8s bon cr\u00fb.<\/p>

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Le commentaire est donc quasiment le m\u00eame que la semaine derni\u00e8re : encore une fois, les march\u00e9s \u00ab occidentaux \u00bb continuent donc leur progression, autour de +2% et +3% sur 7 jours glissants. La correction continue en Asie o\u00f9 les sujets chinois ont un peu un effet de contagion sur les autres places boursi\u00e8res. La plupart des places perdent toutes un peu plus de 1% en une semaine. Sauf le Nikkei qui rebondit fortement sur les trimestriels (+3,38%). Point particulier pour Tesla : \u00e0 peine le temps de vous dire la semaine derni\u00e8re que l\u2019action avait pass\u00e9 1 000 milliards de USD de capitalisation boursi\u00e8re, qu\u2019on en est \u00e0 1 220 milliards de USD 7 jours plus tard. Oui, Tesla a (encore) gagn\u00e9 22% en une semaine\u2026<\/p>

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Les banques centrales sont, elles aussi, \u00e0 la crois\u00e9e des chemin, ou plut\u00f4t entre le marteau et l\u2019enclume. Il va falloir g\u00e9rer de front d\u2019une part la poursuite de la croissance, et d\u2019autre part le red\u00e9marrage important de l\u2019inflation . Et ce, pile au moment o\u00f9 la FED am\u00e9ricaine a annonc\u00e9 l\u2019activation de son tapering, c\u2019est-\u00e0-dire le d\u00e9but de la diminution de ses rachats de dette dans le march\u00e9. Voir \u00e0 ce sujet l\u2019article paru dans les Echos d\u2019aujourd\u2019hui.<\/p>

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Il faut croire que tant l\u2019exercice de Christine Lagarde, la semaine derni\u00e8re, que celui de Jerome Powell, hier, ont \u00e9t\u00e9 bien pris et per\u00e7us par les march\u00e9s, qui dig\u00e8rent les annonces, continuent de monter, et d\u00e9tendent la pression sur les taux, qui perdent 4 centimes \u00e0 peu pr\u00e8s sur toute la courbe. La Pr\u00e9sidente de la BCE a act\u00e9 le fait que l\u2019inflation \u00e9tait transitoire et devrait durer jusqu\u2019\u00e0 mi-2022. De quoi gagner un peu de temps. Voir l\u2019article joint, cons\u00e9cutif \u00e0 sa conf\u00e9rence de presse de jeudi dernier.<\/p>

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Il ne faudrait pas que \u00e7a d\u00e9rape ou qu\u2019une mauvaise nouvelle vienne enrayer la dynamique. Du type l\u2019article de l\u2019OMS qui sort \u00e0 l\u2019instant, ce jeudi \u00e0 13 heures, qui alerte que \u00ab 500 000 personnes pourraient mourir en Europe du Covid, d\u2019ici f\u00e9vrier 2022 \u00bb.<\/p>

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Pour l\u2019instant, les march\u00e9s se contentent de l\u2019explication d\u2019une inflation transitoire, m\u00eame si c\u2019est du \u00ab transitoire qui dure un peu plus longtemps et plus fort qu\u2019on ne l\u2019aurait voulu et anticip\u00e9 \u00bb. Mais les march\u00e9s restent tr\u00e8s nerveux, parce que chaque jour apporte son lot d\u2019augmentation.<\/p>

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Aujourd\u2019hui c\u2019est le constat que le transport a\u00e9rien n\u2019aura pas de choix, dans un tr\u00e8s proche avenir, de r\u00e9percuter la hausse des prix du k\u00e9ros\u00e8ne sur les billets d\u2019avion.<\/p>

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Comme promis il y a 2 semaines, vous trouverez en PJ un graphique qui int\u00e9ressera particuli\u00e8rement l\u2019un d\u2019entre vous, bas\u00e9 dans le Var : une comparaison de l\u2019inflation et du prix de l\u2019once d\u2019or, depuis 1970, c\u2019est-\u00e0-dire avant les 2 grands \u00e9pisodes d\u2019inflation de 1973 et 1979. Pour qu\u2019il n\u2019y ait pas d\u2019impact de change, nous avons compar\u00e9 le CPI (\u00ab Consumer Price Index \u00bb) am\u00e9ricain avec le prix de l\u2019once d\u2019or, libell\u00e9 en USD.<\/p>

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Nous ne sommes ni statisticiens et ni analystes de statistiques, mais on voit tout de suite \u00ab une certaine corr\u00e9lation lorsque l\u2019inflation monte fortement \u00bb. D\u2019une mani\u00e8re plus g\u00e9n\u00e9rale, on peut dire qu\u2019il y a corr\u00e9lation lorsque les mouvements de l\u2019inflation sont marqu\u00e9s. C\u2019est plus difficile, en revanche, de trouver une corr\u00e9lation \u00e9vidente lorsque les variations sont plus faibles. Disons que, pour notre gestion, cela nous conforte d\u2019avoir de l0Or en positions dans les portefeuilles.
Sur nos autres points d\u2019attention :<\/p>