{"id":7176,"date":"2024-10-01T12:03:56","date_gmt":"2024-10-01T10:03:56","guid":{"rendered":"https:\/\/momentum.lu\/?p=7176"},"modified":"2024-10-02T12:24:47","modified_gmt":"2024-10-02T10:24:47","slug":"flash-marches-du-01-octobre-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/momentum.lu\/ca\/2024\/10\/01\/flash-marches-du-01-octobre-2024\/","title":{"rendered":"FLASH march\u00e9s du 01 octobre 2024"},"content":{"rendered":"\t\t
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FLASH march\u00e9s du 01 octobre 2024 |<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Chers tous,<\/p>

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Il est frappant de constater les variations de notre fichier joint sur les performances des march\u00e9s actions\u00a0: sur une semaine, du vert, rien que du vert, de m\u00eame que depuis la d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2024. Cette r\u00e9silience des bourses, dans le contexte g\u00e9n\u00e9ral que nous connaissons, est assez impressionnante.<\/p>

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Et pourtant ce ne sont pas les sujets de doutes qui manquent\u00a0:<\/p>

. Politique\u00a0: cf \u00e9lections aux Etats-Unis\u00a0: on redoute le pire sur une \u00e9ventuelle \u00e9lection de Trump, en terme de protectionnisme et tout ce qui s\u2019ensuit, mais un oracle a parl\u00e9 et nous pr\u00e9dit la victoire de Kamala Harris. Article annex\u00e9 en pi\u00e8ce jointe\u00a0!<\/p>

. Politique encore, sur l\u2019Europe\u00a0et le cas de la France et de sa dette. On peut constater que le diff\u00e9rentiel de taux entre la France et l\u2019Allemagne, historiquement de 50 points de base en faveur de l\u2019Allemagne, ne cesse de s\u2019agrandir, autour de 80 points de base \u00e0 ce jour. Pire, la dette de la France donne plus de rendement que celle de l\u2019Espagne, le Portugal ou la Gr\u00e8ce\u00a0! C\u2019est dire la notion de d\u00e9fiance…<\/p>

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Cela dit, une attaque de la dette fran\u00e7aise par les march\u00e9s est loin d\u2019\u00eatre s\u00fbre, tant les cons\u00e9quences et les risques seraient consid\u00e9rables (sans compter la BCE qui ne laisserait probablement pas passer). Par contre, comme le mentionnait l\u2019un d\u2019entre vous, il existe un risque r\u00e9el que les investisseurs, au regard de leurs matrices de risques et des encours qu\u2019ils d\u00e9tiennent, choisissent de ne plus souscrire \u00e0 la dette de la France, au moment o\u00f9 celle-ci annonce un besoin historique de (re-) financement sur les march\u00e9s de plus de 300 milliards en 2025.<\/p>

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. G\u00e9opolitique\u00a0: \u00e7a tape vraiment dur au Moyen-Orient, et pourtant… m\u00eame le p\u00e9trole poursuit sa baisse, -6% depuis le d\u00e9but de la semaine comme depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Etonnant qu\u2019on soit toujours proche des 1,80 \/ 2 euros le litre en France. Ca doit \u00eatre la TIPP qui a \u00e9t\u00e9 rallong\u00e9e pour essayer de r\u00e9duire le d\u00e9ficit abyssal. En tout \u00e9tat de cause, cette baisse est li\u00e9e \u00e0 la perspective d\u2019un exc\u00e9dent d\u2019offre pour les mois \u00e0 venir.<\/p>

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La conclusion est que ce sont bel et bien les Banques Centrales qui m\u00e8nent le jeu, dans leur politique de baisse des taux. La BCE a pris du retard, mais si l\u2019on tient compte d\u2019une baisse de l\u2019inflation (\u00ab\u00a0le combat est gagn\u00e9\u00a0\u00bb, sauf chez nos politiques et leur hausse de\u00a0\u00a0taxes fonci\u00e8res), et un tr\u00e8s fort ralentissement de la croissance, voire en recul en Allemagne, cela ouvre la porte \u00e0 une baisse acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e des taux. Les march\u00e9s s\u2019attendent d\u00e9sormais, de la part de la BCE, jusqu\u2019\u00e0 5 baisses \u00e0 venir d\u2019ici juin 2025, dont probablement 2 d\u2019ici fin d\u00e9cembre 2024.<\/p>

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Banques centrales, certes, mais aussi Etats, avec l\u2019\u00e9norme de plan de soutien, \u00e0 d\u00e9faut de plan de relance, du gouvernement chinois, pour quelque 132 milliards de USD \u00e9quivalent. R\u00e9action fulgurante des march\u00e9s, le MSCI China ayant gagn\u00e9 presque 30% (oui, 30%) en quelques jours. \u00ab\u00a0Wait and See\u00a0\u00bb.<\/p>

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L\u2019arbitre de tout cela seront les r\u00e9sultats de T3 2024, qui commenceront \u00e0 sortir d\u00e8s la semaine prochaine, et qui donneront une bonne id\u00e9e de l\u2019impact du ralentissement \u00e9conomique et de l\u2019accalmie de l\u2019inflation.<\/p>

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Le coup de gueule de la semaine est pour Lolo Wauquiez, politique d\u2019entre les politiques, pas capable de mouiller sa chemise pour le gouvernement. Il faut dire qu\u2019on ne l\u2019aime pas beaucoup \u00e0 Luxembourg, au vu de l\u2019article que nous nous faisons un plaisir de vous faire partager en PJ\u00a0!<\/p>

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Vous pouvez retrouver l\u2019historique de nos billets sur notre sur notre page LinkedIn\u00a0https:\/\/www.linkedin.com\/company\/momentum-asset-management\/<\/a>.<\/p>

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A votre disposition pour en rediscuter,<\/p>

Bien \u00e0 vous,<\/p>

Pierre<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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