{"id":6236,"date":"2022-11-24T13:12:55","date_gmt":"2022-11-24T12:12:55","guid":{"rendered":"https:\/\/momentum.lu\/?p=6236"},"modified":"2022-11-25T14:44:27","modified_gmt":"2022-11-25T13:44:27","slug":"flash-marches-du-24-novembre-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/momentum.lu\/ca\/2022\/11\/24\/flash-marches-du-24-novembre-2022\/","title":{"rendered":"FLASH march\u00e9s du 24 novembre 2022"},"content":{"rendered":"\t\t
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FLASH march\u00e9s du 24 novembre 2022 |<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Chers tous,<\/p>

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\u00ab\u00a0Dites-moi pas que le DowJones et le CAC40 vont finir en positif cette ann\u00e9e<\/em>\u2026\u00a0\u00bb. Ca en prend bien le chemin en tout cas, de mani\u00e8re compl\u00e8tement contre-intuitive, mais on y est presque, \u00e0 environ -6% pour les 2 depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e\u00a0; et m\u00eame -1,7% pour le Nikkei. Pas d\u2019inqui\u00e9tude n\u00e9anmoins, les S&P500, Nasdaq, MSCI China, et autres grands indices restent sur des corrections lourdes, entre -15% et \u2013 35% YtD\u00a0!<\/p>

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Cela dit, la fin de l\u2019ann\u00e9e est souvent statistiquement une bonne (ou pas trop mauvaise) p\u00e9riode, entre tr\u00eave des confiseurs, absence de publication de r\u00e9sultats des entreprises, et jours f\u00e9ri\u00e9s divers et vari\u00e9s comme la journ\u00e9e de la dinde ce jour aux Etats-Unis.<\/p>

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Sans compter que les investisseurs ont probablement envie de souffler un peu apr\u00e8s une ann\u00e9e 2022 difficile, le mot est faible.<\/p>

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Nous attirons votre attention sur un pays donc nous parlons r\u00e9guli\u00e8rement, et sur lequel nous sommes toujours un petit peu investis, l\u2019Inde\u00a0: en positif depuis 5 ans\u00a0: +3%, +12%, +15%, +24%, et +7% cette ann\u00e9e. Pas mal.<\/p>

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A l\u2019oppos\u00e9, nous attendons le krach final des crypto-monnaies, \u00e7a ne se pr\u00e9sente pas bien, un peu le ch\u00e2teau de cartes qui est en train de s\u2019\u00e9crouler, selon la th\u00e9orie des dominos (cf article des Echos joint).<\/p>

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Nous avons particip\u00e9 cette semaine au Comit\u00e9 d\u2019Investissement d\u2019un groupe fran\u00e7ais\u00a0 de premier plan de Conseillers en Gestion de Patrimoine, et l\u2019analyse faite par l\u2019un des participants reprend le changement de paradigme que nous vivons\u00a0: nous sortons d\u2019une p\u00e9riode de 25 \/ 30 ans, et peu ont connu ce qui s\u2019est pass\u00e9 avant.<\/p>

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Nous venons de vivre une tr\u00e8s longue autour de 3 th\u00e8mes majeurs, que sont mondialisation, baisse des taux, et opportunit\u00e9s fiscales de d\u00e9localisation.<\/p>

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Aujourd\u2019hui, c\u2019est tout le contraire qui se met en place\u00a0: d\u00e9mondialisation \/ relocalisation (incluant souverainet\u00e9 et ind\u00e9pendance \u00e9nerg\u00e9tique), remont\u00e9e assez violente des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats (m\u00eame si les niveaux d\u2019aujourd\u2019hui peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme \u00ab\u00a0raisonnables\u00a0\u00bb), et aussi rationalisation fiscale des agents (cf les avanc\u00e9es via l\u2019OCDE sur l\u2019imp\u00f4t mondial sur les soci\u00e9t\u00e9s, \u00e0 15%), qui incite \u00e0 des simplification d\u2019organisation des entreprises, et d\u2019une certaine mani\u00e8re \u00e0 un peu plus de transparence. Si cela pouvait s\u2019accompagner d\u2019un peu plus de protectionnisme en Europe, ce serait parfait (cf nos notes pr\u00e9c\u00e9dentes).<\/p>

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Avec des th\u00e9matiques fondamentales que sont la transition \u00e9nerg\u00e9tique (dont le climat n\u2019est pas le seul sujet)<\/p>

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Il \u00e9tait int\u00e9ressant de constater que, de mani\u00e8re assez unanime, tous les intervenants que nous \u00e9tions pensons que nous rentrons dans une p\u00e9riode durable d\u2019inflation, m\u00eame si elle devrait ralentir par rapport \u00e0 ses niveaux actuels. Et que la croissance mondiale devrait rester tr\u00e8s faible \u00ab\u00a0pendant des ann\u00e9es\u00a0\u00bb, et encore sans prendre en compte de cygne noir type Covid, Ta\u00efwan, etc\u2026<\/p>

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D\u2019un point de vue \u00e9conomique, les Etats-Unis sont en pleine bourre et devraient finir l\u2019ann\u00e9e avec une croissance \u00e0 4% +++. De quoi renforcer l\u2019id\u00e9e que l\u2019inflation n\u2019est pas pr\u00eate de se calmer, ni donc son corolaire de remont\u00e9e des taux, dont certains g\u00e9rants \/ \u00e9conomistes pensent que les FED funds pourrait atteindre rapidement les 6,50 \/ 7% courant 2023. Les faucons sont de sortie, et on pense plus aujourd\u2019hui \u00e0 tuer l\u2019hydre inflationniste qu\u2019\u00e0 prot\u00e9ger une croissance, qu\u2019a priori<\/em>\u00a0une remont\u00e9e des taux violente ne semble pas freiner.<\/p>

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Quant \u00e0 l\u2019Europe, on est en train de parler d\u2019entr\u00e9e en r\u00e9cession qui se pr\u00e9cise, mais mentionnons qu\u2019on parle de -0,50%… Pas de quoi fouetter un chat, ni de quoi ameuter la terre enti\u00e8re\u2026<\/p>

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La commission Europ\u00e9enne, quant \u00e0 elle, nous parle d\u2019un retour de l\u2019inflation \u00e0 2% d\u2019ici fin 2024. Voire\u2026 De quoi justifier le discours \u00ab\u00a0d\u2018inflation temporaire\u00a0\u00bb\u00a0?!<\/p>

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Un article relev\u00e9\u00a0sur internet sur l\u2019immobilier et \u00ab\u00a0un krach plan\u00e9taire en cours de gestation\u00a0\u00bb (encore un oiseau de malheur), dans\u00a0The Economist<\/em>\u00a0:\u00a0Voir l’article<\/a><\/p>

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Vous pouvez retrouver l\u2019historique de nos billets sur notre page LinkedIn https:\/\/www.linkedin.com\/company\/momentum-asset-management\/<\/a>.<\/p>

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A votre disposition pour en discuter.<\/p>

Bien \u00e0 vous,<\/p>

Pierre<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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