{"id":5760,"date":"2022-04-08T11:17:11","date_gmt":"2022-04-08T09:17:11","guid":{"rendered":"https:\/\/momentum.lu\/?p=5760"},"modified":"2022-04-08T11:24:53","modified_gmt":"2022-04-08T09:24:53","slug":"flash-marches-du-08-avril-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/momentum.lu\/ca\/2022\/04\/08\/flash-marches-du-08-avril-2022\/","title":{"rendered":"FLASH march\u00e9s du 08 avril 2022"},"content":{"rendered":"\t\t
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FLASH march\u00e9s du 08 avril 2022 |<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Chers Tous,<\/p>

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Sur le front de l\u2019ukraine, on en arrive \u00e0 ce qui \u00e9tait anticip\u00e9\u00a0: un embourbement, qui risque de durer bien longtemps, avec son lot de rebondissements et d\u2019atrocit\u00e9s. Mais, \u00ab\u00a0malheureusement\u00a0\u00bb, le sujet risque de passer au second plan, quand bien m\u00eame nous sommes \u00e0 peine \u00e0 un peu plus de 1 500 km de la fronti\u00e8re ukrainienne, et 1000 \u00e0 vol l\u2019oiseau\u2026 En attendant, les pressions sur la mise en place d\u2019un r\u00e9el embargo sont extr\u00eamement fortes, et il va falloir suivre le sujet de livraison d\u2019armes par l\u2019OTAN. Ca ne vaut probablement pas d\u00e9claration de guerre, mais tout de m\u00eame\u2026<\/p>

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Le seul sujet qui vaille et qui risque de d\u00e9sorganiser durablement le monde aujourd\u2019hui est l\u2019inflation. On nous l\u2019avait promise faible et de courte dur\u00e9e, juste comme un r\u00e9ajustement, mais son impact est bien plus insidieux et profond\u00a0: tout monte, et puisque tout monte moi aussi je monte mes prix. Et dans ce contexte, le mouvement de redescente risque d\u2019\u00eatre bien plus long que la mont\u00e9e soudaine.<\/p>

Les Etats-Unis ont toujours eu 2 \/ 3 ans d\u2019avance sur nous, en terme de cycle \u00e9conomique s\u2019entend. Dernier exemple en date\u00a0: l\u2019inflation, bien plus importante aux Etats-Unis que chez nous, et qui n\u00e9cessite des r\u00e9actions fortes.<\/p>

On en parlait la fois derni\u00e8re\u00a0: historiquement, les Etats-Unis ont toujours r\u00e9agit tr\u00e8s rapidement et tr\u00e8s fermement aux risques inflationnistes, en ajustant en quasi-temps r\u00e9el leur politique mon\u00e9taire\u00a0;<\/p>

Alors que de l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 l\u2019Europe est toujours tiraill\u00e9e entre sortie de cris \/ red\u00e9marrage de la croissance, et inflation galopante. Et d\u2019ailleurs, la BCE en tant que telle n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 confront\u00e9e, depuis sa cr\u00e9ation, \u00e0 une telle situation inflationniste. C\u2019est aussi peut-\u00eatre ce qui change la donne. L\u2019inflation atteint 7,50% chez nous, entre presque 10% en Espagne et 5,2% en France.<\/p>

\u00a0<\/p>

A ce sujet, la FED vient d\u2019affuter ses armes apr\u00e8s la constatation d\u2019une inflation au plus haut depuis plus de 40 ans. Affuter ses armer, hausser le ton, cela passe par un discours qui ne cache plus que les remont\u00e9es de taux successives \u00e0 venir devraient \u00eatre proches et fortes, mais aussi que c\u2019en est fini de la politique accommodante de la FED. Voir \u00e0 ce sujet l\u2019article des Echos de ce jour\u00a0sur l\u2019all\u00e8gement \u00e0 venir du bilan de la FED pour quelque 1 100 milliards de USD.<\/p>

Ces affirmations ont d\u2019ailleurs consid\u00e9rablement relanc\u00e9 l\u2019attraction pour le USD, repass\u00e9 en une semaine de 1,12 \u00e0 1,0870.<\/p>

Et en tout cas, les taux am\u00e9ricains continuent de remonter \u00e0 toute vitesse. On a vu \u00e0 un moment de la semaine derni\u00e8re l\u2019obligation am\u00e9ricaine\u00a0\u00a0\u00e0 2 ans \u00e0 2,57%, nettement plus ch\u00e8re que la 10 ans \u00e0 2,40%. Inversion de la courbe annul\u00e9e depuis, au prix d\u2019une explosion de la 10 ans \u00e0 2,70%…<\/p>

\u00a0<\/p>

Alors dans ce contexte, il ne faut pas s\u2019\u00e9tonner que les march\u00e9s aient flanch\u00e9 plus que d\u2019habitude cette semaine, entre 3 et 5%. Tendance de fond, ou bien les premiers r\u00e9sultats des entreprises qui sortent la semaine prochaine pourraient r\u00e9-inverser la tendance\u00a0?<\/p>

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\u00a0<\/p>

A votre disposition pour en rediscuter,<\/p>

\u00a0<\/p>

Bien \u00e0 vous,<\/p>

\u00a0<\/p>

Pierre<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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